《注意經濟》

[Guest]

瑞士關帳戶 美國客全閃人

* 2009-06-30
* 工商時報
* 【劉聖芬／綜合外電報導】

　眼見美國國稅局（IRS）加速查緝腳步，瑞士的銀行為避免被扣上幫助美國富人開
設海外秘密帳戶進行逃漏稅的大帽子，紛紛展開關閉美國客戶帳戶的動作。

　瑞士最大的兩家銀行─瑞銀（UBS）與瑞士信貸集團已通知美國客戶把帳戶裡的錢
轉到它們特別在美國設立且登記有案的子公司帳戶裡。而Mirabaud & Cie等規模較小的
瑞士私人銀行，則正在將美國納稅人所擁有的帳戶全數關閉。

　這些銀行不願透露有多少人受到影響，但根據位於日內瓦的「美國海外公民
（American Citizens Abroad）」組織之預估，將有超過500萬名住在海外的美國人
受到影響，其中住在瑞士的約有3萬人。瑞士的銀行必須先向美國證管會（SEC）登記，
才能提供美國人服務。

　Mirabaud & Cie銀行董事長、同時也是瑞士銀行家協會主席的米拉波德說，「我
的銀行不想那麼做（向SEC登記），因此我們將不再為美國人開設投資帳戶。」

　美國公民開始感到自己像是令人避之惟恐不及的傳染病患者。住在日內瓦已長達40
年的美國公民戴絲莉指出，Zweiplus銀行與Raiffaisen國際銀行的日內瓦分行皆拒絕為
她開設投資帳戶，使她必須用現金進行一切交易。

　向美國SEC登記，代表這些瑞士銀行的客戶不受瑞士銀行保密法所保護。而正是這
項嚴格保護客戶隱私的法律，使瑞士銀行得以吸收世界各地的巨額資產。不過，在瑞銀承
認幫助美國客戶避稅後，瑞士政府於今年3月表示會配合國際逃漏稅查緝。

　打算追回估計達500億美元未付稅款的美國國稅局，從今年初開始對美國民眾公開
海外帳戶加強施壓。該主管機關限定9月23日為最後期限，要納稅人申報所有海外帳戶，
否則將有可能吃上逃漏稅官司而入監服刑10年之久，以及被處以高達50萬美元的罰金。

[Guest]

預算沒過 加州發欠條抵債
〔世界日報編譯張沛元／綜合三日外電報導〕

不斷擴大的預算赤字鴻溝再加上難纏的政治對峙，導致才宣布財政進入緊急狀態的美國加
州二日開始向納稅人、承包商與地方政府印發取代現金的「欠條」，共兩萬八千七百四十
二張總金額達五千三百三十萬美元（約台幣十七億五千三百萬元）。倘若加州州議員未能
在八月底以前就加州預算達成協議，此一金額將暴增至四十八億美元。

承諾10月還款 利息3.75％

這是加州自一九三三年經濟大蕭條以來，第二次採取印發欠條的緊急支付方式，前一次是
一九九二年。加州州政府主計處辦公室負責管理支票付款的官員寇崔爾說，他們怎麼也沒
想到會再次印發欠條。目前並不清楚加州所有銀行是否都會接受州政府所印發的公債券欠
條。加州州政府印發欠條之舉令州內銀行措手不及，許多銀行對是否收受欠條十分猶豫，
顯然是不太相信州政府會在十月份還錢，且加計利息三．七五％的承諾。

加州州政府印發欠條的對象，大多數是等待退稅的加州州民、承包州政府業務的商人，以
及州與地方政府在社會服務方面的支出。美國聯邦與加州州政府法律禁止以欠條支付州政
府員工、學校與俗稱窮人醫療保險的「醫療補助計畫」。

不信政府能還錢 銀行不想收欠條

在一日展開的二○一○年新會計年度之前，加州州長阿諾史瓦辛格與州議員一直無法就如
何終止預算赤字達成協議。共和黨籍的阿諾當年憑藉州政府預算赤字問題上台，如今又將
此一問題當成推動施政主張的良機。阿諾不僅拒絕簽署民主黨州議員所提的包括增稅等的
終止預算鴻溝方案，還要求加州州議員在任何預算協議中納入實質的政策改變，像是獲得
特定的州政府服務的貧病者必須按捺指紋、對領取福利金者的工作資格進行更嚴格審查，
以及修改加州老人年金計畫。

加州目前赤字約兩百四十三億美元，約佔年度總預算九百三十億美元的四分之一。加州會
淪落到赤字龐大的困境，要追溯到一九七八年公投修改州憲，讓各種不動產的財產稅上限
為不動產課稅價值的一％，同時未來增稅必須獲得州參眾兩院的三分之二多數通過。這讓
加州政府此後稅收得仰賴不穩定的所得稅與資本利得稅；當去年金融風暴爆發，加州財政
馬上不支，今年前五月，個人所得稅稅收更大減三十四％。

加州財政局發言人帕馬說，阿諾將州政府這回印發欠條，稱為「未能獲致長期解決之道的
短期後果」。阿諾顯然認定為了落實他早在二○○五年起就致力推動的政策改變上，印發
欠條是不得不付出的代價，即使這意味加州預算危機會延宕更久。加州柏克萊大學政治系
教授坎恩說，阿諾在這場加州自三○年代以來最嚴重、可能會對全美國經濟造成影響的經
濟危機中，大玩邊緣政策。

[Guest]

http://www.libertytimes.com.tw/2009/new/jul/5/today-e2.htm

美國債11.4兆美元 經濟危機新噩夢
〔編譯陳柏誠／綜合報導〕

美國當今國債已經達到驚人的十一．四兆美元，相當於每個美國人負債三萬七千美元，
且每年以逾一兆美元的速度增加。經濟學家紛紛提出警告，「華府如果沒能採取果斷的
行動，堆積如山的負債，很容易就會成為下一個規模巨大的經濟危機。」

聯準會主席柏南克最近告訴國會，「除非我們對維持長期財政穩定，展現極大的承諾，
否則我們既沒有穩定的金融，也不會有健康的經濟成長。」最後稅負大幅增加，或聯邦
政府提供的福利和服務減少，或兩者兼具，將是無法避免的後果。

付息 政府最大支出

龐大負債讓歐巴瑪總統因應數十年來最嚴重經濟衰退的努力變得複雜，因為經濟刺激和
紓困計畫，加上稅收減少，使得負債加大。去年光是支付利息就高達四千五百二十億美
元，成為聯邦政府最大的一類支出。

根據美國財政部的資料，美國的國債上週三已經達到十一兆五千一百八十四億七千二百
七十四萬二千二百八十八美元。即使到了今日，在全球經濟動盪下，國庫券仍被視為全
球最安全的投資之一。

[Guest]

美預算赤字 首度破兆美元
恐推高利率 引發通膨
〔編譯陳柏誠／綜合報導〕

經濟衰退，導致稅收減少，加上刺激經濟計畫以及伊拉克和阿富
汗戰爭，造成美國政府支出劇增，聯邦年度預算赤字截至六月底
已超過一兆，達一．一兆美元，為史上預算赤字首次破兆。今年
度預估將逼近二兆美元。經濟學家擔心，預算赤字創下史上新高，
將會推高利率和通貨膨脹。

美國財政部在月度預算報告中指出，聯邦政府二○○九財政年度
（二○○八年十月起算）第九個月（今年六月），財政赤字達九四
三．二億美元，使該年度前九個月的赤字擴大到一．○八六兆美
元，上年同期赤字為二八五八．五億美元。

即使五十年來最嚴重的經濟衰退出現減緩徵兆，不過由於失業率
繼續攀高，企業仍在等待需求持續增加，導致美國政府的個人和
企業稅收不斷下滑。預算赤字擴大的另一原因，是總統歐巴瑪
二月簽署立法的七八七○億美元的刺激經濟方案增加支出。

紐約阿格斯研究公司的經濟研究主管亞馬洛尼表示，「經濟刺激
計畫是令人難以下嚥的藥丸，美國經濟和銀行體系需要這些資金
來復甦，不過最終將傷害美國人的荷包，為必要之惡。」

美國財政部週二發布預算書指出，二○○九年度前九個月的企業稅
收一○一九億美元，較上年同期銳減五十七％；個人稅收六八五
五億美元，也減少二十二％。其他財政支出上，美國社會安全局
的支出由上年同期的四九一○億美元，上升到五四四七億美元；
管理健保的美國衛生及公共服務部支出由五二○四億美元增加到
五八八七億美元；國防部支出則由四三九五億美元躍升到四七二八億
美元。

財政部同時表示，二○○九年度美國政府迄今已為「不良資產救助
計畫（ＴＡＲＰ）」的金融紓困計畫支出一四七二億美元，以及
斥資八四九億美元購買房地美和房利美等企業發行的抵押房貸債券。

[Guest]

中國外匯存底 首破2兆美元
2009/7/16
【人間福報綜合報導】

中國的外匯存底首度突破兩兆美元大關，到六月底時已高達兩兆
一千三百一十六億美元，比去年同期增長百分之十七點八，但也
凸顯政府很難為龐大資金找到適當出路的尷尬處境。

中國人民銀行十五日在網站上貼出的公告指出，第二季外匯存底
前所未見地激增一千七百八十億美元，單是六月就暴增四百二十
一億美元；第一季的外匯存底只增加七十七億美元，總額為一點
九五兆美元。

日本擁有世界第二多的外匯存底，但是總額只有九千八百八十億
美元，還不及中國的一半。

中國的外匯存底近幾年來迅速膨脹，主要是強健的外國投資、龐
大的貿易剩餘與尋求短期套利的熱錢湧入等因素所促成。龐大的
外匯存底主要投資於美元資產，特別是安全、但報酬偏低的美國
國庫券，雖然中國一直想分散投資，以改善投資報酬，但並沒有
明顯的突破。

人民銀行行長周小川六月提議政府研究設立跨國貨幣後，已經排
除激劇改變外匯管理方式的可能性。

北京花旗銀行經濟學家彭墾說：「中國外匯存底的規模太過龐
大，繼續投資美國國庫券是不可避免的。分散投資的速度會緩緩
進行，商品是被看重的代替標的。」中國持有七千六百三十五億
美元的美國債券。

北京瑞士銀行經濟學家王濤也說：「要停止購買美國公債相當困
難，因為其他資產的規模都太小、變動性太大。」例如，如果
中國以百分之五的外匯存底購買黃金，就必須購買三千噸以上，
相當於全球一年的黃金產量。

香港SJS市場公司的投資策略師柯瓦基克說，中國外匯存底的激
增可能是非美元資產升值所促成，投機熱錢氾濫也是因素之一。
中國的外匯存底百分之六十五是美元資產，其餘則以歐元、日圓
與英鎊為主。

http://www.merit-times.com.tw/NewsPage.aspx?unid=134864

[Guest]

美政府拒紓困 CIT恐聲請破產
* 2009-07-17
* 中國時報
* 【黃文正／綜合十五日外電報導】

　美國政府十五日拒絕再次紓困中小企業放款機構「ＣＩＴ
集團」（CIT Group Inc.），意味這家總部設於紐約的百年企
業，可能難逃聲請破產命運，而美國近百萬家中小企業也將受到
影響。匿名官員透露，ＣＩＴ集團財務狀況極度惡化，政府擔心
短期貸款可能救不了它。

　美股十六日開盤後股價即見反映，ＣＩＴ重挫七五％至四○
美分。

　股價應聲重挫 跌幅達75％

　美國財政部、聯邦準備理事會和聯邦存款保險公司（ＦＤＩＣ）
官員和代表十五日開會研商ＣＩＴ紓困計畫，評估其財務狀況和
一旦破產可能帶來的衝擊。不過，ＣＩＴ稍晚發表聲明說，不預
見政府近期內可能提供額外援助，並稱該公司董事會與管理高層
已在考慮其他方案。

　受金融風暴襲擊，ＣＩＴ財務吃緊，去年十二月已向財政
部 「不良資產援助計畫」申請廿三億美元的紓困資金。不過，
今年以來，ＣＩＴ財務持續惡化，並遭多家國際信評機構調降評
等，股價一洩千里。在尋求政府金援之餘，外傳上周ＣＩＴ已聘
僱律師準備聲請破產保護。

　巨額壞帳重創旗下金融機構

　ＣＩＴ管理的資產約六五○億美元，相較雷曼兄弟、美國國
際集團（ＡＩＧ）或房利美等去年崩倒的大型機構，僅只九牛一
毛。從另個角度來說，ＣＩＴ果若走上破產一途，所造成的衝擊
將相對輕微許多。

　只是，不救ＣＩＴ，恐又引起外界對政府只救華爾街大型
金融機構，不甩其他中小企業的譏評。ＣＩＴ一直希望能獲
ＦＤＩＣ的「債券發行擔保計畫」金援，但ＦＤＩＣ遲未答應。
一般認為，除了破產銀行爆增，ＦＤＩＣ子彈劇減外，ＣＩＴ的
壞帳沖銷（loan charge-offs）爆增，也令ＦＤＩＣ為之卻步。

　二○○三年，ＣＩＴ新任執行長皮克（Jeffrey Peek）從原
先的資產抵押貸款市場，大舉揮軍熱門的房貸市場。二○○七年，
ＣＩＴ灰土土臉退出該市場，但旗下金融機構已深受巨額壞帳重
創。ＣＩＴ一直從信貸市場融通資金作為放款基金，但二○○七年
信貸緊縮，ＣＩＴ被迫縮減放款業務。巴克萊資產管理公司的資
料顯示，過去一年，ＣＩＴ管理的資產已萎縮一○％。

CIT Group bondholders holding emergency call-source

NEW YORK, July 16 (Reuters) -

Many of CIT Group Inc's (CIT.N) largest bondholders
are holding an emergency conference call on Thursday
afternoon to discuss their options, as the large lender to
small and mid-sized businesses teeters on the brink of
collapse, a person familiar with the matter said.

About 10 to 15 bondholders, each with at least $500
million of exposure, are participating in the call. Among
the participants is Pacific Investment Management Co,
the unit of German insurer Allianz SE (ALVG.DE) led by
prominent bond fund manager Bill Gross, the person
said.

The person requested anonymity because the
conference call is not open to the public.

CIT late Wednesday said talks with the government to
bail out the New York-based company have ended. Its
shares fell 75 percent on Thursday and its bond prices
also plummeted.

(Reporting by Jennifer Ablan and Jonathan Stempel; Editing by Gary Hill)

[Guest]

美削減赤字 不排除增稅
世界日報編譯中心綜合2日電
August 03, 2009

財政部長蓋納(Timothy Geithner)2日表示，美國經濟已脫離崩
潰邊緣，但為使經濟持續復甦，必須降低目前已逾1兆元的聯邦
預算赤字，屆時國家將面臨困難選擇，而且他不排除政府會祭出
增稅措施。

蓋納在美國國家廣播公司(ABC)「本周」(This Week)節目中指
出，民眾要體諒歐巴馬政府將採取一切必要措施。但他並未詳細
說明政府計畫如何削減赤字，雖然他提及改革健保制度和降低成
本是根本之道。

美國巨大的聯邦預算赤字，已成為中國等債權國日益擔心的問題。
蓋納在7月27日「美中戰略與經濟對話」的會議中，曾向中國承
諾美國將致力減低赤字。

蓋納在「本周」節目中說：「當經濟逐漸復甦之後，我們就必須
非常大幅度的降低這些龐大赤字，而且需要一些非常困難的選擇，
我們必須處理這些問題，且以不會不公平加重一般民眾已承受負
擔的方式。」

蓋納亦指出，歐巴馬政府從布希政府接下了1兆3000億赤字，
這個財政大洞必須儘快補上，何況美國向全世界借錢，也需有個
限度。

蓋納不願排除未來可能增稅；而共同出席該節目的前聯準會主席
葛林斯潘(Alan Greenspan)則表示，他認為政府為了增加稅
收，最後可能會徵收某些增值稅(value-added tax)。

葛林斯潘形容增值稅是衝擊最小的解決方案，他表示：「增值稅
是可以大量增加稅收，又不會大幅影響經濟的措施。」

[Guest]

不銹鋼廠燁聯 (9957-TW) 再度於月中加開盤價，7 月份由於
國際鎳價震盪回檔，因此燁聯終結連續 3 個月的加開盤價，隨
著 8 月份鎳價重啟漲勢，燁聯昨日再度上調報價，漲幅約 10%，
300 系每公噸大漲 1 萬元，也是今年以來最大漲幅，法人認為
不銹鋼產業擺脫 2 年的谷底期，受惠中國振興方案刺激需求，
邁入回升軌道。

燁聯 300 系熱軋鋼捲每公噸最新報價為 10.7 萬元，本次調漲
幅度為 10.3%，而冷軋鋼品最新報價來到每公噸 11.15 萬
元，漲幅為 9.85%，公司表示加開盤價因 8 月以來原物料價格
漲勢不歇，加重成本壓力，為了維持公司營運發展而再度調漲盤價。

8 月初國際鎳價再度重啟凌厲漲勢，LME (倫敦金屬交易所)
3 個月期貨鎳價自每公噸 17950 美元，最高飆漲至 21125 美元，
衝破 20000 美元關卡，大漲 3175 美元，漲幅達 17.68%，
昨日則大跌 5%，回檔收在 19575 美元。

法人認為不銹鋼產業最壞時期已過曙光乍現，鎳價前 2 年自高
檔 5.5 萬美元回跌至不到 1 萬元，受原物料拉回影響，不銹鋼
產業陷入谷底期，但隨著各國政府推動振興方案，國際間鎳的
庫存量已逐漸下滑，推升鎳價勁揚至 2 萬美元關卡價位，同步
帶動不銹鋼產業回春。

不銹鋼產業在經過前 2 年的谷底整理後，供需狀況已逐漸好轉，
隨著庫存降至低水位，不銹鋼廠在議價上佔有優勢地位，加上各
國政府所推出的振興方案，法人認為中長期在中國政府需求投資
帶動下，不銹鋼產業明年仍持續成長。

[Guest]

SAN FRANCISCO -- There were 14 states that had
unemployment rates in double digits last month, with
three including California setting all-time highs, the Labor
Department reported Friday.

The report, which gives a regional breakdown of the
national employment data released earlier this month,
again put Michigan in the lead with the highest jobless
rate: 15%.

The state, reeling from auto industry's the shutdowns,
registered a gain of 38,100 nonfarm payrolls since June
but has lost 280,800 in the past year.

Rhode Island followed with a jobless rate of 12.7%.
Nevada, at 12.5%, had the third-worst rate.

The District of Columbia also had a double-digit rate, of
10.6%.

Jobless rates in California, at 11.9%, as well as Nevada
and Rhode Island set highs for the state surveys, which
go back to 1976. Georgia's rate of 10.3% was also a
record high.

Workers had the best shot at finding employment in
North Dakota, which again had the lowest rate: 4.2%.

These compare with a national jobless rate of 9.4%.
Economists took the slight drop from June's 9.5% rate,
combined with the smallest drop seen in U.S. nonfarm
payrolls in nearly a year, as a sign that the recession
may be easing.

More states have seen rates swell to the double-digits
in the past month. In June's report, 12 states plus D.C.
reported jobless rates of 10% or more.

The deterioration in jobs prospects in various parts of
the country appears to support economists who
anticipate that consumers won't recover quickly, even if
economic growth starts to pick up.

Earlier Thursday, Fed Chairman Ben Bernanke said that
the global economy is now beginning to emerge from
its worse crisis in generations and that "prospects for a
return to growth in the near term appear good."

Still, he said, "the economic recovery is likely to be
relatively slow at first with unemployment declining only
gradually from high levels."

Higher jobless ranks will also likely make it tough for
state governments, struggling to fill budget gaps after
tax revenues plunged, to make ends meet. California,
the most populuous state in the nation, lost more jobs
than any other state since June, or 35,800 positions.
Its jobless rate increased from 11.6%.

The state government had to issue IOUs to its vendors
this summer after lawmakers and voters failed to come
to an agreement over a plan to close a $24 billion
budget gap.

Write to Laura Mandaro at laura.mandaro@dowjones.com

[Guest]

美國今年第78家銀行倒閉 分析天后惠特妮：還會再倒300家！

2009-08-22 06:23:14　
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電

曾於去年準確預言花旗 (Citigroup Inc.﹔C-US)下砍股利的
天后分析師惠特妮 (Meredith Whitney)，周五再度預測美國
還有超過 300 家銀行會倒閉，是目前已倒閉家數的 4 倍之多！
原因是壞帳問題嚴重。

周五又有一家美國銀行傳出倒閉，為今年第 78 家。美國聯邦存
款保險公司 (FDIC) 今日宣佈，位於亞特蘭大的 Ebank 所有資
產及存款，將由明尼蘇達州 St.Cloud 的銀行 Stearns Bank 接
手。這也是喬治亞州今年第 17 家倒閉的銀行。

惠特妮今日接受《彭博社》訪問時指出，由於各地主要商街上的
小型企業主手中流動性持續流失，「將會有超過 300 家銀行倒
閉」。

目前美國失業率攀升至 1980 年代初期以來最高點，造成民眾
房貸滯納比例增幅創空前新高，這也讓今年金管當局關閉的美國
銀行家數達到 77 間，創 17 年來新高。

該趨勢似乎未見減緩跡象，上周五 FDIC 再關閉殖民銀行
(Colonial BancGroup Inc. )，並由同業 BB&T Corp. (BBT-US)
接管。這是去年前全美最大儲蓄銀行華盛頓互助銀行
(WaMu，Washington Mutual) 倒閉以來，最大規模的銀行
倒閉案。

《紐約時報》周五引述消息人士報導，FDIC 計畫放寬規定，允
許私募基金投資人收購破產銀行，盼藉此減少 FDIC 需要支援的
破產銀行數量。

不過惠特妮認為，即便金融危機的恐慌心態已不再，但投資人預
期未來數年銀行業獲利的情況，也顯得「過熱」。

過去 5 個月來，美股 S&P 500 指數中金融類股自1992 年來
最低點強勁反彈，合併漲勢高達 135%。據《彭博社》統計
分析師預估，金融業今年獲利將會暴漲 9倍，明年再增長 57%，
原因是銀行自大蕭條以來最嚴重危機走出。

惠特妮指出，許多銀行或許還能撑一段時間，「但經
濟的真正驅動力來自消費支出，而我不認為這短期內能夠恢復。」

Meredith Whitney’s Good News… Only 300 Bank Failures (BAC, C)

Posted: August 21, 2009 at 2:51 pm

Notorious bank analyst Meredith Whitney of Meredith
Whitney Advisory Group is out with some new harsh
predictions calling for the demise of more banks. It is
actually not all really bad news, but she is also getting
to the notion that bank earnings power that stocks are
starting to reflect is just not there yet. She even
specifically noted Bank of America Corp. (NYSE: BAC)
and Citigroup, Inc. (NYSE: C).

Whitney gave a brief interview to Bloomberg out in
Jackson Hole and is essentially calling for more bank
failures and more liquidity to come out of the system.
So far there have been 78 bank closures and Whitney’s
firm now projects that there are going to be over 300
bank closures and also 5% to 8% of bank liquidity
taken out of the system before this is all done.

The good news is that there are fewer banks this time
than there were in the last cycle, so Whitney noted
fewer closures. She cited that there were thousands of
closures in the last cycle.

But in the land of revolving debt, or credit cards,
Whitney noted that over $1 trillion of liquidity is being
taken out of that market now and ultimately that there
will be over $2.5 trillion taken out of that market when
it is all finished. She thinks that many of the banks will
be ok, but does not expect the real driver of consumer
spending to come back soon.

As far as Citigroup, Whitney thinks Citi will start to sell
assets and raise capital through asset dispositions to be
able to buy the government’s stake back. As for Bank
of America, Whitney noted that B of A has already
monetized a lot of assets.

Bank of America stock is up 1.85% at $17.46 today
and Citigroup stock is up over 5% at $4.72 on the day.

JON C. OGG

[Guest]

邱永漢喊進三大資源產業
先探投資週刊 │ 2009-08-28　文．林郁芬


邱永漢以擅於預測大趨勢進行投資聞名，這次他率投資考察團赴
新加坡、越南等地，在最後一站香港接受了香港〈智富雜誌〉專
訪，開金口預言：「亞洲的時代來了。未來美國會跌、經濟勢力
往下掉，就算復甦也回不到現在的強盛期，而亞洲則會脫離美國，
創造自己的潮流。」


越南是下一個中國

從一九七○年代日本經濟起飛後，邱永漢推薦的股票往往一飛沖
天，獲得了「賺錢之神」的封號。邱永漢一向「跟著錢潮投資」，
不論從選擇市場、產業到商品，他都在趨勢剛開始轉移時先行低
價布局，之後即長期持有，因此從日股賺到香港房地產、台灣及
中國股市，十戰九賺，使他的預測一向受市場高度矚目。包括這
次推薦了四檔股票，當天市場也即強烈反應。

邱永漢分析，這場金融海嘯已經造成全球經濟勢力「大移位」，
影響相當深遠。他預言，美國的勢力將往下掉，直言美國經濟將
陷入「Ｌ型」衰退，復原所需要的時間，會比市場上任何說法都
長。

邱永漢說：「大家都希望美國經濟是Ｖ型反彈，但這是不可能
的。日本花了十六年才走出衰退，美國要多久？我也不知道。」
他並強調，美國經濟就算復甦，也無法回到海嘯前的盛世了。
在美國衰退之後，取而代之將是亞洲的時代來臨了。邱永漢信心
十足地說：「亞洲起來，會和美國分家，創造自己的潮流。」

一向「跟著錢潮投資」的邱永漢，在亞洲中最看好的單一市場是
越南，他認為接著中國之後的，「不是別人說金磚四國，是越
南，越南就是下一個中國。」

邱永漢說：「越南簡直就是十年前的中國，只要看看十年前的中
國，就知道現在進了越南市場要買什麼，像石油、道路及港灣等
這類擁有經營特權的國營企業，裡頭有很多都具有很大的成長性。」

目前來看，邱永漢認為亞洲股市已經見底，尤其中國企業上半年
業績不是太好，所以現在股價很低，已經是時候買進了。

汽車、地產面臨產能過剩

邱永漢最新的投資哲學是找「資源有限、供應有限」的產業，糧
食、水以及稀有金屬類股即符合此原則。而在這些產業中，賺錢
之神特別推薦四檔股票：中國糧油、亨泰、中國水務和中國稀土。

邱永漢形容，中國已成為大型製造國，工廠可以無止境地製造，
但產品一多、貨品就不值錢，股價自然也跟著跌。即使汽車和房
地產，也都面臨產能過剩的問題，「現在中國房地產像工業商品
一樣，蓋得很高、供應量很大，但是競爭太激烈，反而已經賺不
到什麼錢了。」

邱永漢更特別提及投資糧食股的「慘痛經驗」，四十年前投資日
本日清中途就賣掉，「要是現在還在手上，就成大富翁了。」還
有七、八年前一．四港元買進康師傅，結果五港元出貨，現在已
到一四港元。兩次經驗讓邱永漢不斷地說：「大家要一直持有，
到時就會享受很大的利益。」


糧食股值得長抱

食品股當中，邱永漢除了點名中糧油，還特別看好亨泰。「賺錢
之神」從去年中開始買進亨泰，即使現在股價已從去年中的一．
二八港元跌到○．三九港元，邱永漢還是不離不棄。

http://news.pchome.com.tw/magazine/report/fi/wealth_invest/1286/125138880069218010002.htm

[Guest]

中石油17億美元投資加拿大油砂
更新日期:2009/09/02 03:27
工商時報【林殿唯／綜合報導】

中國石油天然氣公司（中石油）將花費19億加元（約17億美
元），投資加拿大的阿薩巴斯卡（Athabasca）油砂公司的特定
油砂專案，並將獲得該專案60％的開採權益，整筆交易預計將
在10月底前完成。

中石油所投資的油砂專案位於加拿大的阿爾博達省（Alberta），
該地蘊藏豐富的油砂，可產出的數量可能高達1,750億桶，僅次
於沙烏地阿拉伯的原油蘊藏量，也使得加拿大號稱是世界上第二
大的原油蘊藏國。

根據彭博報導，中石油的發言人毛澤峰表示，這次的交易事項屬
於中石油長期戰略性的開發計畫之一，而這也是該公司第一次在
美洲進行油砂項目的投資，並且是首度投資尚未開發的能源項目。

阿薩巴斯卡的董事長William Gallacher表示，中石油將投資位
於位於加拿大西部的MacKay River與Dover兩個專案的油砂開
採權益，雖然還在開發初期，但預計共有50億桶的原油儲存量，
僅MacKay一地，每日的產量就有3.5萬桶。該公司的總裁Sveinung Svarte
表示，除了17億美元的投資之外，雙方還達成了一項融資協議。

未來資產投資（Mirae Asset Securities）在香港的能源分析師
關榮樂認為，易於開採的油田幾乎已開發殆盡，石油公司只能朝
向技術難度高、開採成本高的非傳統油源發展，例如深海鑽探或
從油砂中提煉。

Genutiy Capital Markets的分析師Philip Skolnick認為，這次
的收購案似乎顯示出中石油已經看到油砂的潛在價值，但若依照
雙方公布的交易金額，每桶原油的利潤約在0.63美元左右，略
高於一般市場對油砂的估算價格。

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商業周刊 第1138期
能讓你賺大錢，也能讓你失業
非懂不可ECFA！
製作人：張毅君 撰文者：呂國禎 研究員：邱碧玲

一份關係台灣未來10年的協議，它會讓股市上兩萬點？台塑會
增加1兆元營收？兩岸簽署ECFA，不是1顆蛋變出3個蛋黃，也
不是萬靈丹。善用大陸市場、資金、機會，才會走出不一樣的
路。10年黃金期，台灣可以享受繁榮，你我該如何把握？

如果，台股登上兩萬點，換取的是台灣超過二十四萬人失業。

如果，三千億元的外資排隊要湧進台灣，卻有產業面臨全面開放
市場後的威脅。

如果，ECFA是富人的威而剛、窮人的土石流，我們還是要簽下
這份會影響台灣十年、二十年，甚至更久的「兩岸經濟合作架構
協議」（Economic Cooperation Framework Agreement，
簡稱ECFA）？

內閣改組，舊內閣面對最大的災難是八八水災，新內閣面對最大
挑戰，將是ECFA新時代的變數。

今年十二月，兩岸第四次江陳會就要決定是否簽署ECFA。這個
難題，台灣的二千三百萬人都將面對。這是一個攸關台灣未來十
年命運的最重要決定，它影響了全台灣的每一個人，你的工作權、
薪水與財富。

然而，這麼重大的事，根據台灣智庫調查指出，卻有高達八成五
的民眾不清楚它到底是什麼。

ECFA是什麼？為什麼單單一個協定，就可以讓台灣由空翻多，
跳空漲停？

利多一：企業營收獲利增加，拉抬股價

簡單說，這就是一個兩岸關起門來「玩」的貿易協定，舉例來說，
只要簽下去，明年一月一日起，台灣所有出口到大陸的商品零關
稅；中國想採購台灣的面板、手機、芒果、鳳梨，不用管數量，
不理會價格，只要雙方說好，不必理會別人怎麼想。

ECFA還沒簽，台南縣學甲小鎮再過二十天就有第一批兩百萬顆
的虱目魚丸賣到深圳去，售價是台灣的將近三倍，如果正式簽訂
ECFA，豈不雞犬升天。

ECFA只有短短四個字，用台語發音還很吉祥，「A擱發」，能
再發財的意思。只適用於台灣與大陸之間，屬於雙邊的自由貿
易。說穿了，遊戲規則兩岸說了就算，想怎麼玩就怎麼玩，日本、
韓國別想來抗議。

也就是說，在一個自由化的全球架構裡，原本應該公平競爭，貿
易條件應該相同，才可以比技術、比成本。但是，在ECFA的框
架裡，這些都可以打破，也就是說，中國想要圖利台灣，在兩岸
協議的範圍內，可以公然、大膽地圖利台灣。今年上半年，台灣
見識到中國的採購威力，原本面板廠產能利用率只剩下三至五成，
在中國政府登高一呼下，上千億元的訂單湧入，硬是把面板廠的
產能利用率拉高到九成，甚至還造成全球缺貨。如果這發生在每
個產業，你想會怎麼樣？

今年二月十七日，二十年來從未開記者會的台灣區塑膠原料公會，
首次召開記者會，向政府「喊救命」。

出面開記者會的是塑膠原料公會理事長，也是台塑集團台化公司
總經理洪福源，他說：「東協十國加一」或「加三」（台灣非成
員國）明年起納入零關稅，台灣外銷產業「現在住進加護病房。」
只有靠政府救援才有機會重回普通病房，否則台灣外銷產業可能
就要「進入太平間」了。

洪福源不僅代表著石化業，也是代表台塑集團。連台灣最具競爭
力的企業都要進「太平間」了，接著洪福源還說：「台灣一年石
化產值四兆元，『只要掉一兆』，就會有很多產業都要關門、倒
閉，風暴嚴重性實屬百年來僅見。」

一邊業者喊危機是百年來僅見，但六個月後，我們專訪一路研擬
ECFA研究的經濟部長尹啟銘，他在八八風災之後，已經愁容滿
面很久了，但談起ECFA，馬上展露笑容，得意的說：「日本、
韓國現在很急啊，但他們有本事就去跟人家（指中國大陸）簽自
由貿易協定啊！」尹啟銘說，現在換成是日韓喊救命了！

日本、韓國為何著急？因為兩岸簽署協議，會讓全球最大的新興
市場中國大陸大翻盤。

這個效果會有多大？半年前才剛剛說住進加護病房的台塑集團，
有了ECFA的加持，明年起有如猛虎添翼，攤開經濟部委託中華
經濟研究院的報告，台灣石化業因中國大陸的石化原料平均進口
關稅六．一七％降為零，將有助於我國取代日韓原有三八％之市
占率，多出了約三百八十億美元的市場，折合新台幣約一．二五兆。

商業周刊 第1138期
http://www.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=37802&p=2

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美查海外逃稅 衝擊台灣「富二代」
2009/10/10 03:27

中國時報【王良芬／紐約九日電】

美國政府嚴查境外銀行帳戶，凡有綠卡或公民身分者海外存款超
過一萬美元，應在十月十五日前申報，凡是隱藏海外帳戶被查獲
者，美國國稅局將予以重罰，甚予以刑事起訴。這項規定衝擊到
許多亞裔富豪，包括台灣富豪第二代，現考慮放棄美國公民身分。

美國《商業周刊》據匿名銀行消息來源說，台灣富豪的第二代有
五○％持有美國護照，台灣人習慣將小孩送到美國讀書，當中許\r
多小孩在美國申請到美國公民，在一些亞洲國家司法體系裡，富
豪很少憂心美國公民身分問題。

《商業周刊》說，多年來，亞洲富人一直把美國公民身分看成是
方便的安全網，就如當年香港回歸中國時，許多怕被中國清算的
富豪，把英國和加拿大護照當成護身符一樣。

不過，成為美國公民有其不利之處，就是有繳稅義務，而且不論
在國內或海外的收入一律要申報，現在因為美國要清查海外帳戶，
有些富豪為了避稅，開始有放棄美國籍的念頭。

美國國稅局早在十多年就有規定，海外存款、證券、共同基金或
退休金帳戶超過一萬美元者，均須申報。但這項規定一直未嚴格
執行，直到今年八月瑞銀集團（ＵＢＳ）今年八月供出四千四百
五十個美國富豪逃稅名單，海外帳戶問題再度受到重視。

美國國稅局特提出一項赦免計畫，過去六年有收入但未據實申報
者，鼓勵在九月廿三日以前自願申報，後來因申報人數太多，又
延後到十月十五日，並鄭重表示絕不再延後。

凡在十月十五日截止前申報海外帳戶者，須繳納海外帳戶過去六
年內最高總金額的二○％為罰款。隱藏帳戶被查到者，罰金高達
十萬美元或帳戶總值五○％，追查期限超過六年。國稅局警告說，
逃漏稅將不僅面臨民事罰金，更可能被刑事起訴，最高判處五年
刑期。

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兩岸官方報告洩底／簽ECFA 台灣得不償失
中國佔盡便宜 還要求我撤相關限制
〔記者高嘉和、羅添斌、李宜儒／台北報導〕

中國當局對於與我國簽定ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）的
態度轉守為攻，由中國商務部公布研究報告，提出中方的評估數
據。值得注意的是，比對中方和我經濟部稍早的評估報告，中國
簽署ＥＣＦＡ的受益金額是台灣的四倍，一旦簽署，中國顯將佔
盡台灣的便宜。

中方報告指稱，兩岸簽署ＥＣＦＡ，可因關稅減讓為中國帶來國
內生產毛額（ＧＤＰ）約○．六三％的增長，換算金額約兩百七
十餘億美元；至於我經濟部委託中經院的評估報告認為，
ＥＣＦＡ可為我國ＧＤＰ帶來一．七二％的成長，換算僅約為六
十九億美元。中方所得等於是台灣的四倍，倘若再考慮台灣因
ＥＣＦＡ帶來的關廠、失業等衝擊，台灣最後必將得不償失。

中方報告並針對簽署ＥＣＦＡ提出四項建議，包括逐步有序推進
ＥＣＦＡ、儘快實現兩岸經濟關係正常化、兼顧雙方利益，實現
互利共贏及加強兩岸產業合作等。

此外，中國商務部報告還另藏暗招，指稱中國部分商品輸台受
限、赴台投資受限、台灣不開放高端產業到中國投資等，都不利
兩岸簽署協議的順利進行。此一說法似有向我國當局表態，要求
我方先撤除對中相關限制後，兩岸才有簽署協議的空間。

馬政府只報喜 ECFA獲利假象被揭穿

馬政府過去向國人鼓吹ＥＣＦＡ，一貫態度是「報喜不報憂」，
如今中方開始喊價，開始要求我方做出相對開放措施，一舉揭穿
馬政府為ＥＣＦＡ形塑的假面具，我方如何接招備受矚目。

經濟部國貿局長黃志鵬昨表示，對於中方的報告「一點也不意外」，
並強調台灣除八三○項農產品不開放外，一千多項工業產品也將
爭取保留不開放。

經濟部也說，可理解中方對相關限制的關切，我方早就以推動兩
岸經貿關係正常化及維護交流秩序為最優先考量，並放寬企業赴
大陸投資上限比例至六十％，以及開放中資來台投資。經濟部投
審會也指出，台灣已對中國開放資本投資項目計一百九十二項，
約占總體的三分之一。

經濟部強調，雙方洽簽ＥＣＦＡ仍須透過協商，各自陳述立場，
相信結果必能兼顧雙方利益，達成雙贏的目的；另外，在產業合
作方面，也希望能有更多元、更具體化的經濟合作。